直播信号
体育资讯10月6日讯 英超独立委员会的调查报告已经以白纸黑字的形式对外公布，报告中明确指出“曼城的收入被大幅夸大了超过8.3亿镑”。换言之，曼城的资产所有者多年来通过向俱乐部注入本不应被认定为赞助收入的资金，规避了联赛的财务监管规则。而曼彻斯特的另一家俱乐部曼联，却处于截然不同的境地。《BBC》对此进行了深入解读。
在这份带有定罪性质的判决书出炉前不到五天，曼联刚刚向纽约证券交易所提交了延期备案，详细披露了截至2026年6月30日的年度财报。财报中包含一笔3700万镑的利息支出，高于上一财年的3400万镑。据知名足球财务博主“Swiss Ramble”目前的估算，自格雷泽家族2005年通过杠杆收购曼联以来，曼联的净利息支出总额已攀升至8.52亿镑。在绝无替曼城所有者开脱之意的前提下，曼彻斯特两家俱乐部的众多球迷都注意到了这一点：当曼城迎来一组持续注资的资方时，另一组资方的到来却让曼联付出了几乎等额的巨额利息。
曼联最新财报中援引了CEO贝拉达的点评：“虽然这些财务业绩证实我们正走在正确的轨道上，但我们将继续采取严格自律的态度，以确保财务保持可持续性。”此前，曼联在英超获得第三名，确认时隔两年重返欧冠。创纪录的6.776亿镑营收（预计2026-27赛季将达到7.6亿镑）确实值得庆贺。然而，贝拉达谨慎的表态也凸显了一些残酷现实。财报确认，自6月30日以来，曼联已花费1.917亿镑引进新球员（尤其是巴莱巴、桑托斯和蒂莱曼斯）并支付相关费用，此外还签下了英格兰青年队的泰南·汤普森等青训球员，付款期限“在未来五年内”。
曼联还披露额外借贷了9000万镑，使总债务达到11.5亿镑。作为对比，在截至2021年6月的财报中，同类债务总额为6.67亿镑。截至6月30日，曼联的转会债务为3.75亿镑，其中2.18亿镑必须在2027年6月30日前付清。曼联方面还表示，除巴莱巴、桑托斯和蒂莱曼斯之外，如果已签约球员达成预设目标，俱乐部还可能承担最高1.228亿镑的合同潜在付款。不过，如果最终确实需要支付这笔费用，俱乐部想必会乐见其成。
今年6月曼联重组债务时，在主债务上追加了1.25亿美元（约合9436万镑）。9月23日，曼联表示已斥资6350万镑购买拟建新球场的土地，而该球场的具体融资模式尚未确定。许多球迷（尤其是那些不希望新建球场的球迷）认为，这笔资金本可以更好地投入到卡里克的阵容建设中。然而正如贝拉达所言，曼联在这一问题上正采取“自律的做法”。
2025年，曼联以3.13亿镑的工资账单位列英超第五。由于缺席欧战，这一数字在2025-26赛季降至3.02亿镑。虽然其他俱乐部尚未公布数据，但若曼联的排名上升将令人非常意外，这也意味着卡里克率队获得第三名的成绩属于超水平发挥。曼联的工资占营收比例为45%，上赛季没有任何一家俱乐部在这一指标上优于曼联。虽然存在变量和显著例外——包括曼联自身：过去十年他们曾领跑年度薪酬总额榜却未能夺得英超冠军，2024-25赛季薪酬支出排名第5却仅列联赛第15位——但薪水和球场表现之间通常呈正相关。
然而，尽管曼联今年夏天的转会投入相对克制，其近期净支出依然居高不下。原因显而易见：9月1日转会窗口关闭时，曼联通过出售球员仅获得4700万镑收入，在英超排名第11位。“Big 6”传统六强中，只有利物浦的球员出售收入比曼联更少。自2019年以7400万镑将前锋卢卡库出售给国米以来，曼联仅有四次从单名球员身上收回超过2500万镑，分别是格林伍德、麦克托米奈、霍伊伦和加纳乔。值得注意的是，今年夏天有一批年轻球员被出售，要么像维特克和科利尔（分别加盟米德尔斯堡和西布朗）那样转会费低于预期，要么像后卫弗雷德里克森和詹姆斯·欧弗里那样零转会费离队。不过，在所有案例中，转会条款均包含高额的二次转会分成和回购条款，这是曼联旨在通过出售球员创造更多收入的战略组成部分。
2023年6月，英超俱乐部投票决定将未来的杠杆收购规模限制在俱乐部价值的65%左右。此举似乎是对2020年12月ALK Capital收购伯恩利事件的回应。许多曼联球迷认为，这一举措整整晚了18年。
围绕曼城丑闻的负面舆论，间接地将聚光灯重新打回老特拉福德的处境上。鉴于实质性债务在短期内被还清的可能性微乎其微，贝拉达及其团队必须在控制成本、削减未结转会费、不扩大循环信贷额度以及为新球场筹集资金之间寻求微妙的平衡，同时还要保持足够投入以确保球场上的战绩。
2017-18赛季，曼联打进欧冠八强获得8000万镑奖金；而2024-25赛季，他们闯入欧联杯决赛仅获得3100万镑。在最近与阿迪达斯谈判的球衣赞助协议中，若俱乐部未能晋级欧冠，每年将被扣减1000万镑赞助费。10月10日，当卡里克率队在老特拉福德迎战副班长热刺时，他们将为摆脱联赛第12名的尴尬位置而全力以赴。虽然整体目标尚未明确，但显而易见，获得欧冠资格将是其中至关重要的一环。
